专家视角：玉米今秋价归何处市场分析

尽管玉米等级状况下降，单产出现了下调，玉米市场的价格波动还是固定在一定区域间，随着夏季的远去，天气的不确定性影响已经逐渐在淡化，交易区间变窄。玉米的价格很显然遭受晚夏和秋季收割的压力，季节性影响已经明显感受到了，但是价格将去向哪里呢？

　　为了确定今年秋季玉米价格是否存在着下行的风险，还是让我们一起来看看库存使用比率和12月玉米价格从9月到12月期间低点的关系。基于我们目前的供需预测，我们预计2001/02年度玉米的库存使用比率将在14%之下。

　　这个简单的模式暗示价格下行的风险是比较有限的。这个比例比较保守的直译结果就是12月期价应该在靠近$2.25的区域获得支撑。12月期价的低点创建$2.00或者更低是需要库存使用比率达到20%,这远远高于目前预估使用水准。

　　这个分析也暗示今年秋天价格的低点可能在贷款保护价附近获得支撑，这就暗示这次农民申请贷款保护的几率比较低。但是今秋晚期价格的上行对市场产生的影响是积极的。我们也运用同样的方法来测算秋季的高点。按比较保守的方式来讲，12月玉米的期价能够反弹到$2.50. 如果对这种预测采取更为严格的的直译的话，乐观的我们可以看到$2.80。

　　如果其它因素不用考虑的话，按照目前的价格来看，价格上涨的几率要远远超过下跌的风险。很明显, 如果结转库存目标进一步紧张的话，后期价格的展望将更加乐观。

　　单产预测

　　作物调查、作物生长报告、天气分析从三个不同角度对玉米带玉米可能出现的单产情况给予了可能性分析。这是依阿华州立大学客座气象学家Elwynn Taylor说的，“美国农业部USDA调查报告有着最完善的记录，但是在过去10年中却没有起到应有的作用，”他补充说：“在9月份第一个报告出台之前，在过去的6年中几乎和单产没有什么太大的关系，”他同时还说，观测天气生长条件暗示环境压力确实出现但是在作物生长等级中并没有完全体现出来。

　　在7月份的3个星期和8月初，在美国玉米授粉抽穗的关键时节，玉米作物所承受的压力超过了以往同期，实际上的作物所遭受的压力是极大不同的。

　　按照目前的状况，作物单产要到趋势线以上10%或趋势线20%以下运行，最终结果可能在趋势单产3%以下b, 或者说美国玉米单产为130蒲式耳/英亩。一些外围地区的玉米单产可能要低于趋势单产18% 。

　　从历史角度来讲, 目前报道的作物生长状况所最终导致的单产应该在130蒲式耳/英亩—137蒲式耳/英亩，大豆单产接近37.5 蒲式耳/英亩。

　　Elwynn Taylor说，在过去12月，6周气温的不利影响将在部分地区持续，8月气温的偏低讲可能在8月28日发生变化，这将导致作物生长期延长。