USDA年度论坛来袭 能否拉开农产品市场新篇章？

　　在中国重磅消息爆表，油市过山车行情频现，美联储加息预期白热化的同时，一大沉寂多时的板块正蠢蠢欲动。2月25日-26日美国农业部年度展望论坛的召开，或掀起农产品市场新篇章，无论是2016年农作物播种形势，抑或16/17年度库存预测数据，均可能引发市场惊天巨啸！

　　去年USDA都说了啥？

　　美国农业部在去年2月19日的年度农业展望论坛上曾表示，继2014/15年度丰产之后，美国多数主要农作物价格将下跌，利润缩窄料导致整体种植面积下滑，预期2015年八种主要农作物(玉米、大豆、小麦、棉花、大米、高粱、大麦及燕麦)总种植面积预估为2.546亿英亩，较去年春季减少330万英亩。

　　其中，2015/16年度美国玉米种植面积为8900万英亩，低于14/15年度的9060万英亩；大豆种植面积料为8350万英亩，略低于14/15年度的8370万英亩。后者一度令分析师大感意外，这与他们普遍预计的“播种更多大豆”截然相反，进而导致官方预估值与民间预期差距明显。

　　尽管如此，总面积缩减的预期并未在市场中掀起太大的波澜，因USDA同时预计下一年度供应充裕。美国农业部表示，美国大豆年末库存料为4.30亿蒲式耳，高于14/15年度的3.85亿蒲式耳。同时预期，因种植面积缩减、单产下降，美玉米产量料自纪录高位回落，库存预估也可能下滑至16.87亿蒲式耳。

　　报告公布当日，CBOT大豆3月合约强势站上10美元大关，但随后的两个交易日连续回落，将此前涨幅回吐近半。美玉米当日攀升逾1%，创两周来最大单日涨幅，但随后三日内连下两“城”，失守380美分关卡。

　　以下为2015年USDA展望论坛预估数据与前一年度及本年度预估值比较：

　　今年USDA可能说啥？

　　2016年以来，CBOT大豆期货始终徘徊于9美元下方，主要受全球供应充裕及南美丰产等因素牵制，同时出口需求不断显露出转向南美的迹象，亦不时令美豆期价承压。国内两粕期货则各自上演了一出冲高回落的戏码，中国农历春节前饲料企业备货需求，一度刺激两粕集体上冲。然好景不长，基本面疲弱令期价升势难以持续。

　　分析师预期，2016年美国大豆播种面积料为8330万英亩，比上年增长0.8%；玉米播种面积料8960万英亩，比上年增长1.9%。大豆、玉米播种面积预期增长，因2015年过量降雨导致超600万英亩的耕地未能种植，这些耕地今年可能重新种植上农作物。此外，由于小麦及棉花种植收益糟糕，该作物部分耕地或改种玉米和大豆，因而2016年小麦播种面积料降至5240万英亩，低于2015年的5460万英亩。

　　比较去年年初美国农业部展望论坛与最新出炉的美国大豆2月供需报告发现，同样是预测2015/16年度供需情况的报告，除数值上不尽相同外，与2014/15年度2月预估值的增减趋势却大致相近。可以看到，两者均预期2015/16年度美国大豆种植面积及收割面积预估值较上一年度有所减少，而年末库存预估则均明显增加。

　　若USDA确实在年度展望论坛上调增2016年美国大豆播种面积，一如分析师预期，或预示着美国大豆丰产“闹剧”的持续，则美豆将继续徘徊于9美元下方。不过，如果美国农业部意外下调播种面积预期，或是下调美国大豆期末库存预估值，均可能在CBOT市场掀起一阵狂澜，届时美豆多头或迎来久违利好！

　　(文章来源：粮油市场报)